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3月12日晚*半导体分析师顾文军爆料称，武岳峰资本等以6.395亿美元联合竞购美国上市公司芯成半导体ISSI。收购方还包括eTown MemTek Ltd., Hua Capital and Huaqing Jiye。
据了解，ISSI成立于1988年,其主要产品是高速、低功耗 SRAM 和中低密度DRAM,ISSI公司还设计和销售 EEPROM和伪SRAM,ISSI面向高增长市场提供低成本、高质量的半导体产品,ISSI公司已独立开发和设计出静态存储器（SRAM）、电可擦写随机存储器（EEPROM）、智能卡芯片）、射频芯片、基于CAM的并行搜索处理芯片以及智能人机接口芯片（HID）等多种产品。这些产品被广泛应用于通信、网络设备、移动电话及消费类电子产品领域。除上述产品以外，目前ISSI正致力于90纳米和65纳米产品的设计和开发。
据了解，ISSI上季收入约8000万美元，大部分来自SRAM和DRAM，不到10%来自Flash，更小的比例是一些analog器件。ISSI董事会及管理层，不少台湾人，在文化整合上相对容易。
武岳峰组成的国内财团收购消息一经宣布，芯成半导体高开11%达到18.48美元每股，并较终报收于18.58美元每股，较前一交易日收盘价16.57元每股上涨12.01%。虽然离中国财团报价所折合的19.25美元每股还有一段距离，但根据过往经验来看，股票很快涨到收购价甚至超过收购价是大概率事件。
京沪两地IC基金首度联袂演出 武平陈大同再次牵手
北京和上海是中国半导体的传统重镇，也是中国金融发展的较为完善的地区之一。北京和上海两地曾经为收购展讯、锐迪科两家集成电路设计企业大打出手。作为上海和北京两地的集成电路产业基金的管理方，此次武岳峰资本与清芯华创的联手是两地的集成电路产业基金的开发的联袂演出。双方或许不再需要争的头破血流，合作或许成为两地集成电路产业发展的新的主旋律。
上海武岳峰集成电路信息产业并购基金总体规模为人民币100亿元，首期规模人民币30亿元。除武岳峰资本外，基金的主要发起人还包括上海市创业引导基金、上海嘉定创业投资有限公司、台湾联发科技股份有限公司、中芯*集成电路制造有限公司、清控金融、美国骑士资本等。
北京清芯华创投资管理有限公司（Hua Capital Management Ltd）是由国内经验丰富半导体投资团队牵头，联合清华控股和聚源资本共同组建。2014年6月3日正式启动的北京市300亿集成电路基金中，清芯华创投资管理有限公司被选为设计和封测子基金管理公司。2014年8月15日，清芯华创连同上海浦东科技投资有限公司一起向美国摄像头传感器厂商OmniVision公司发出高达16.7亿美元收购要约。
武岳峰资本创始合伙人武平与清芯华创的背后操盘手陈大同颇有渊源。2001年，武平和陈大同集合37人的开发团队从硅谷回到上海张江科技园，创立了展讯通信。武平担任创始董事长兼CEO，陈大同是CTO。此后，武平离开展讯之后创立了武岳峰资本，专注于高科技产业的投资。陈大同在离开展讯之后加入了北极光创投，2010年1月他又联合创办了华山资本投资管理公司。华山资本是一家总部在中国的全球投资基金，专注于投资成长期的技术型企业。
此次财团的组成名单中还能看到清华系的影子。根据资料显示，华清基业投资管理有限公司于2001年由清华科技园发起组建，主要经营股权投资、证券投资、房地产投资等业务群组。华清基业依托清华科技园主园区及其分布在其它城市的八个分园区，致力于为所有入园企业提供经验丰富的创业投资服务及其它相关投融资类增值服务。华清基业的主要股东为启迪控股股份有限公司。启迪控股为清华科技园建设、管理、运营商。而武平和陈大同则同为清华校友。
武岳峰瞄准存储器市场
顾文军表示：“中国资本联合收购这是正道，也是趋势！能看到北京和上海的两地基金联合收购，感到很欣慰。武岳峰对存储器产业一直比较关注，原先投资了国内做存储芯片设计的龙头兆易创新，年前想并购美国的Spansion，这次主导中国资本团竞购芯成半导体，仍是其在存储领域的布局。”
根据美国市场调查公司IHS发布的调查报告显示，在半导体行业的28个细分领域中，存储器市场的表现较为出色。2013年DRAM和闪存实现了30％以上的增长，其他半导体产品的增长率只有1.5％左右。2014年DRAM和闪存依然表现出色，预计市场将扩大约20％，而其他半导体产品也将实现6.7％的增长。
各季度的存储器增长率以及存储器以外的其他半导体整体的增长率走势
而根据IC insights对33个半导体分类产品15年全球增速预测，汽车类电子，DRAM，无线通讯基带，MCU等排前列。
然而，韩国在存储器市场上形成垄断——根据盖特纳的统计，三星和海力士占全球市场65%以上，其中三星*占据了37%以上的市场份额。
因此，并购具有先进水平的国外企业成为中国进入存储器市场的较佳方式。
晨哨分析师 王诚 撰文
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